一次跌停赔本金，谨防高杠杆资金入市风险

2019年以来，A股市场迎来一波强势。在指数大涨之下，多头资金涌入股市，包括灰色地带的场外资金和违规流出银行的信贷资金。

近日，有读者向人民网记者反映，其好友王某因急于投资股票，本金不足，向银行申请30万元信用贷款，然后通过非法超额加息十倍。 -柜台资本配置。杠杆进入。然而，高杠杆的资金并没有给他带来他所期待的“致富”。随着持股的不断减持，王某迅速“爆发”，不仅损失了从银行借来的30万元现金，还让全家陷入了债务的“深渊”。

贷款炒股、信贷资金入市涉嫌违法

贷款和股票一直是无法触及的红线。随着个人信用贷款便利性的不断提高，银行利率相对较低的信贷资金已经成为部分人炒股的“本钱”。

记者调查发现，目前银行向个人发放的信用贷款最高额度不超过50万元，期限一般为3年。利率一般在6.5%左右，最低可以达到4.78%。

在某股份制商业银行工作人员的朋友圈中，记者看到，“只要公积金缴存基数不低于756元，就可以申请信用贷款，利率根据征信确定6.49%-8.68%，额度30万，授信审批”。

记者咨询了解到，公积金缴满两年后，符合贷款申请条件。当被问及“是否可以贷款买房”时，该工作人员表示，如果发现贷款直接进入股市或开发商账户，则需要提前结清。当记者明确表示要贷款炒股时，银行工作人员仍表示可以申请贷款，“具体操作等签约时再通知。”

通过借贷进行股票投机是严厉监管打击的目标。 2018年，原银监会、银保监会先后发文并召开工作会议，“严厉打击挪用消费贷款和非法透支信用卡行为，严控个人非法流动向股市和房地产市场提供贷款。”

一家股份制商业银行信贷部工作人员告诉人民网记者，“银行对贷款资金的使用有要求，提供资金使用证明或使用说明。用银行贷款炒股票是违法的。”

“使用个人信用贷款进行股票交易首先属于违约行为，影响个人信用；其次，如果您在贷款过程中提供虚假材料，给银行或其他金融机构造成重大损失或其他严重情况，则可能构成欺诈性收购。贷款犯罪；如果以“非法占有”为目的，最终无法归还，则可能构成贷款诈骗罪。”北京晶晶律师事务所高级合伙人、律师张艳峰告诉人民网记者。

单笔贷款门槛低，抽查后操作漏洞难以堵塞

尽管监管部门多次下达命令，但仍有多家银行因信贷资金违规流入股市和楼市而受到中国银保监会的行政处罚。

2019年4月4日，青岛银保监局发布的行政处罚决定书显示，平安银行青岛分行因信贷资金违规流入资本市场和房地产市场被罚款，挪用信贷资金，贷前调查缺乏尽职调查。 90万元。 2019年5月，上海银保监局披露了3张罚单。 2017年上海农商行、南京银行、上海嘉定洪都农行发放个人消费贷款后杠杆赔了本金还会欠债吗，审核不严，贷款资金用于证券交易。

“一些小额信贷，例如 300,000 信贷，在贷后抽查中很容易被假发票取代。”一家股份制银行的信贷业务从业人员告诉人民网记者，“他们不注重细节，形式合规。”

在信贷禁止进入（股票）市场的监管要求下，银行采取什么方式规避信贷进入市场带来的风险？一位消费金融公司的信用贷款从业者私下告诉记者，“这家（银行）无所谓，贷完可以提现，就可以入市了。”

为什么贷款和股票市场屡禁不止？中国人民大学金融与证券研究所联席所长赵锡军表示，一是银行监管手段有限。一些个人通过间接转让信用贷款进入股票市场。银行仍无法全面开展贷前调查、贷审查和贷后抽查。堵住这些贷款的“漏洞”。其次，不能排除一些银行基层员工为了提高业绩而无视银行规定。但这是违法的。

银行违规进入股市有哪些风险？中央财经大学中国银行业研究中心主任郭天勇表示，“事实上，一些投资者通过银行贷款或网贷投资股票。鉴于股市的不确定性，很容易造成贷款逾期现象，可能导致银行面临较大的不良贷款压力。”

信贷进入会对股市产生什么影响？一位券商工作人员告诉记者，信贷流入股市的具体影响主要取决于流入的规模。 “信贷可以流入股市，一般是在信贷管制放松的情况下，市场上的资金更加充裕和‘活’的时候。这个过程伴随着风险资产和实物投资的扩张。之后，往往会有收入和信贷控制周期。这导致信贷资金迅速撤出股市，股价大幅下跌。”

如何有效防止信贷进入股市？赵锡军表示，一是要加强金融领域的司法执法；二是在金融领域培养更多的司法和执法专业人才；三是对全社会进行适当的投资者教育。 “让个人投资者意识到信用准入问题的严重性。”

“分配”改为“补偿”，限价下跌可能失去所有本金

在股市“一夜暴富”的诱惑下，场外资金配置进一步放大了个人投资者承担的风险。就像文章开头的情况一样，配置资金不仅可能导致投资者损失全部资金杠杆赔了本金还会欠债吗，而且可能破产。

不同于通过证券公司正规渠道进行的融资融券业务，OTC融资一直处于法律的灰色地带。在高压监管和长期行情的背景下，场外高杠杆配置一度消退，但因年初以来市场的快速回暖而再度复苏。

“门槛低、放款快、杠杆率高是很多投资者选择投融资的原因。”一位证券行业从业者告诉人民网记者，“现在，线下融资公司给的杠杆一般都在3到5倍，最高可达10倍。”

配股交易是一种杠杆操作，既放大了利润，也放大了交易风险。 10倍杠杆下，跌停本金损失。

此外，OTC资金也可能使投资者陷入非法金融活动的陷阱。

据了解，OTC资金配置活动通常利用信息系统为投资者开立虚拟账户、借入他人证券账户、出借自己的证券账户等方式代客户买卖证券，提供证券交易。如证券委托交易结算查询等。涉嫌违反《证券法》和《证券公司监督管理条例》证券账户实名制相关规定，擅自从事证券业务，构成非法从事证券活动的行为.

2019年4月，公安机关接到多位投资者的举报，举报海南贝富科技有限公司涉嫌以场外资金为名进行诈骗。经查，海南贝格福科技有限公司不具备证券业务经营资格。

“所谓场外融资平台均无证券经营资格，有的涉嫌从事非法证券经营活动，有的甚至使用‘虚拟磁盘’等违法犯罪行为涉嫌欺诈行为。”上述证券公司工作人员告诉记者。

《证券法》第122条明确规定“未经国务院证券监督管理机构批准，任何单位和个人不得经营证券业务”。

中国证监会一直对非法场外融资采取严格监管，并提醒个人投资者规避风险。

2017年9月，陕西证监局在证监会官网发布提醒，“部分投资、管理咨询等公司通过“投”电话向投资者宣传“配股”业务和短信。它包含更大的市场风险和法律风险。

“在‘资金’的高杠杆下，投资者不仅可能面临被迫平仓、损失全部资金的风险，还可能遭遇恶意诈骗，其证券账户可能被他人利用从事违法活动，承担法律责任。”北京辽海律师事务所主任顾辽海表示。