叶檀：答案来了！ G20峰会后，贸易和金融将何去何从？

6月29日，高调会谈如期在大阪举行。 短期内，贸易和市场重回谈判轨道。

由于美国大选，全球市场至少赢得了约两个月的喘息期。 6月，特朗普回到第二故乡佛罗里达州，举行了他的第一次正式竞选连任集会。 9月是关键节点之一。

重返谈判桌对双方都是好事。 在激烈的贸易交锋中，双方的优势和劣势进一步凸显，全球火药桶中最薄弱的一环即将爆炸。 再不回到谈判桌上，就炸了。 特朗普真的疯了吗？ 不是这样。 玩疯了和真的疯了是两件事。

如果贸易战持续下去，双方的经济数据都将恶化，全球市场将出现动荡。 在特朗普大选的关键时刻，美国的经济数据可能会从高水平降到祭坛。

如果谈判继续下去，所有在大选关键时刻取得的成果都将被视为特朗普获胜的结果。

一、风险犹存，金融市场松了一口气

全球金融市场敲锣打鼓欢迎双方重返谈判桌。

人民币早早上涨表示祝贺。 6月28日，在岸人民币重回6.86关口，一天之内升值近200点。

美元指数涨跌互现，震荡行情。 90 和 100 之间的位置是当前美国经济的舒适区。 本已疲软的美国10年期国债收益率继续走低，市场形成了一个普遍预期，即美联储主席鲍威尔再借十个胆子，鲍威尔也不敢加息。

妖娆的比特币价格暴跌，黄金价格下跌。 紧张了这么久，是时候喘口气了。

（图片来自檀香吉兵）

黄金创下三年来最大月度涨幅，当月上涨 8%，本季度上涨 9.1%，为 2016 年第一季度以来的最大季度涨幅。这既是因为紧张情绪，也是因为美联储宽松预期。

好不容易召开了G20会议，大家都不那么紧张了。 6月28日纽约市场，金价大幅下跌。 一度从盘中高点下跌近 20 美元至每盎司 1,405.78 美元。 大幅上涨后进入盘整状态，维持在1410美元/盎司附近。

6月，G20前夕，人民币汇率走低，香港金融保卫战打响。 现在的战争不是关于枪支的，而是关于贸易和金融的。 山海关不在游牧民族南下的承德，而是在重要的贸易和金融中心香港。

美国的经济数据和股市似乎都很好。 一切都建立在货币大幅宽松的预期之上，相当于站在融化的冰山上。

华尔街迎来20年来最好的上半年表现。 6 月道指上涨 7%，创 1938 年以来 6 月最大涨幅； 标准普尔 500 指数上涨 6.9%，是 1955 年以来 6 月份的最佳表现； 纳斯达克指数上涨 7.4%。

美联储6月表示将采取适当行动维持当前经济扩张，市场对7月降息的预期从不足50%上升至100%。 今年9月，美联储结束缩表。 2020年美国大选在即。 美联储维持市场信心，为特朗普选情火上浇油。

别忘了特朗普扬言，如果他不能连任，股指跌10000点，他将用货币紧缩让市场投降。

金融市场暂稳，无需过度担心人民币汇率和股市。 然而，冰山之下暗流涌动。 这是一场长期的内部竞争。

人民币国际化正在快速推进。 除了香港和伦敦比特币十年月线，正如我们所料，法兰克福也必须加入名单。 6月28日，中德银行业代表在法兰克福举办人民币国际化论坛。

中国银行法兰克福分行行长胡善军表示，自2014年8月推出人民币清算行服务以来，中国银行法兰克福分行已完成本地人民币港版网络建设，累计人民币清算业务近10万亿元。

任何重要货币的国际化，都是一个艰难的脱壳过程，微妙而痛苦，不得不脱壳。

多说一件事绝不是多余的。 在贸易战中，德国默克尔展现了自己的价值和风度，德国企业的表现可圈可点。

2.制造业的强弱谁都知道

一直持续到6月，经过一个多月的激烈交锋，我们深刻体会到弱点和优势在哪里？

完整的产业链是不可替代的优势。 美国生产的鞋子，从鞋面到鞋底，都是中国制造，可见从纺织到化工的完备性。

此外，中国拥有大量经过初步培训的工人，产业链深度嵌入全球链条。 苹果在上海的代工工厂曾组装了一半的iPhone，这让这家美国能源巨头退出了中国市场。 问他们会不会同意？

（图片来自视觉中国）

我们有两个主要弱点。 具有原创能力的高新技术企业太少，具有精密制造能力的工艺流程不够。 前者是身体改造所需要的，后者是由于设备和经过系统培训的工人极度短缺。

华为之所以站上风口浪尖，是因为在关键技术上拥有世界领先的原创能力，被打压的是华为。 不说了，说说华为。

6月29日，美国总统特朗普表示，会谈中讨论了华为问题。 他在 G20 峰会后的新闻发布会上说，中国华为将被允许从美国供应商那里购买设备：“美国公司可以向华为出售设备，我指的是不涉及重大国家安全问题的设备。”

特朗普说：“我说没问题……我们会继续销售那些产品。顺便说一句，这很复杂。我已经同意允许（美国公司）继续销售那些产品，这样他们就可以继续（这些企业）。”

在记者追问允许美国公司向华为出售设备是否意味着华为将被从美国商务部的黑名单中删除时，特朗普说：“我们正在讨论这个问题。”

美国在高科技领域继续领先，但农业、能源和制造业是阿喀琉斯之踵。

从去年到今年，美国共提出了280亿美元的农业补贴，分两轮进行。 第一轮是2018年提出的120亿美元，第二轮是今年5月提出的160亿美元。 截至今年6月初，2018年农业补贴已发放85.7亿美元，首轮补贴尚未全部发放完毕。

美国农民还没有领到全部补贴，以后也不可能领到。 美国联邦债务为22.4万亿美元，每年约有1万亿美元的债务赤字。

第二轮补贴更不公平。 它不是针对严重受损的大豆种植者和养猪户，而是针对他们所在的州。 有分析认为，这是针对2020年大选争取这些州的选票。

美国农民越来越多地破产。 从 2018 年到 2019 年 5 月，BWC 统计了 928 家（约 1,000 家）美国农场破产或关闭，

美国大豆协会副主席戈登表示，“我们不会对这种补贴感到满意。我们只想恢复农产品市场。” 这是真的。 美国还有小麦、玉米、棉花、猪肉等，农产品需要出口时，就很难离开中国市场。

（图片来自檀香丹尼）

美国的能源将追随农产品的脚步。 2020年，美国可能成为全球最大的原油生产国。 到2025年，它将成为最大的天然气生产国。 最大的进口国是中国和印度。

作为全球人类智能产业化第一大国，美国当然知道，如果碾压中国制造业，它不会回到美国比特币十年月线，而是会走向东南亚和南美。 美国不想与世界为敌。 金融两座大山不断向全世界征收智商税。

3、一百多年来最好的事情是贸易对抗加速了中国的改革开放

6月28日的峰会上，中国一直在强调中国经济的开放，这是对世界的呼吁和承诺。 中国已经成为全球开放的先行者，无论是在象征意义上还是在实际举措上。

6月30日，国家发改委、商务部发布具体措施《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2019年版）》，清单条目由48条减至40条； 纳入特别管理措施（负面清单）（2019年版），清单条目由45条减至37条。

负面清单的三个原则是：

一、推动各领域全方位开放；

二是负面清单只减不增限制；

三是能够通过内外资统一监管防范风险的，不列入负面清单。

总之，内外资都实行国民待遇，这是不必要的，也是不受管制的。

这是民族最期待的方向。 贸易对抗推动了开放，而不是相反，这是中国一个多世纪以来最深刻的变化。

（图片来自视觉中国）

鼓励和支持外商进入该领域，与中国的弱点和中国的发展方向密切相关。

外资进​​入高端制造、智能制造、绿色制造领域。 国家目录增改的80%以上属于制造业。 新增条目包括5G核心元器件、集成电路手刻蚀机、芯片封装设备、云计算设备等。 等待。 这些外国投资者可享受税收、土地等优惠待遇。

服务业开放步伐也在加快。 7月30日起，在船舶代理、城市燃气、电影院、演出经纪机构、增值电信、油气勘探开发等七大领域放宽外资准入。

只有加快开放，才能向世界展现包容的姿态。 加快对外开放，融入全球产业链，是不怕打贸易战的前提，也是对方不敢打的基础之一。

任何国家维护主权、尊严和核心利益，靠的是理性科学的头脑、因地制宜的制度和进取精神。 幸运的是，我们拥有所有这些。

文：叶檀